A股走势分析和预测 - 2026年07月18日

📊1. 大盘指数回顾（2026/7/17 周五）

上证指数

3,764.15

-3.05% ▼

成交1.246万亿

深证成指

13,706.88

-5.40% ▼▼

成交1.409万亿

创业板指

3,428.63

-7.15% ▼▼▼

成交6,863亿

科创50

1,715.40

-7.12% ▼▼▼

成交1,915亿

🚨 黑色星期五：四大指数全线暴跌，市场恐慌极致

上证指数 3,764.15 创2025年9月以来10个月新低，周线累计-3.78%
创业板指-7.15% 创2024年9月以来最大单日跌幅
科创50-7.12% 跌破1700关键位，较高点2,185.83累计-21.5%（进入技术性熊市）
沪深京三市成交2.672万亿（较7/16放量约2,690亿），但放量下跌代表恐慌盘涌出
赚钱效应仅8.79%，超5,000只个股下跌

上涨家数

482

下跌家数

5,001

涨停

跌停

198

+0.39

赚钱效应(%)

-1,572

主力净流入(亿)

-67.62

净流入量(亿股)

198

跌停家数

注：全部A股流通市值加权平均跌幅-3.597%；主力流入9,847亿/主力流出1.142万亿，净流出-1,572亿元创近期单日纪录。

🔥2. 板块热点分析

🟢 逆势走强：电力、银行防御 + 红利主线

火电、水电、银行股逆势走强，资金从高估值科技/医药切向高股息防御。在极端恐慌日，电力公用事业+银行通常成为"压舱石"。

🔴 重灾区：半导体/存储/CRO/医药全线崩塌

半导体：澜起科技-13.04%/183.6元（韩国检方调查扩大）、兆易创新-10%跌停、德明利-10%跌停、华天科技-10%跌停、大为股份-10%跌停
存储芯片：板块跌超8%，50+只个股跌超10%，北京君正/江波龙/兆易全数跌停
中芯国际-7.85%/139.88元，长电科技/通富微电/华峰测控跌停
CRO/医药：板块跌超6%，前期热门股全线补跌，承接7/15反弹资金集中出货
大模型/AI：受Kimi K3发布冲击（高盛警告"算力扩张时代"或已走到尽头），港股智谱-28.5%、MINIMAX-15.6%
电子、计算机、机械：三大科技板块合计净流出超800亿

📈 7/17 板块涨跌示意图

银行

+0.8%

电力

+0.5%

煤炭

+0.3%

石油石化

+0.2%

通信

-2.5%

医药生物

-5.2%

半导体

-8.4%

计算机

-7.0%

机械

-4.0%

注：条形宽度代表涨跌幅度示意，红色为上涨、绿色为下跌（中国色系）。

📜3. 宏观政策面（7/17-7/18周末重磅）

⭐⭐⭐⭐⭐国家发改委发布《人工智能合作发展行动计划》（7/17）—— 从数据、算力、生态、赋能、人才、规则、治理和伦理8方面提出行动，配合习近平WAIC宣布的中国支持全球AI发展重大举措。

⭐⭐⭐⭐⭐Kimi K3发布（参数2.8万亿）—— 全球最大开源模型，"DeepSeek时刻"再现，市场对AI资本开支回报和芯片需求持续性疑虑重燃，纳指100盘中一度跌2.7%。

⭐⭐⭐⭐⭐外汇局推跨境投融资一揽子便利化政策（7/17）—— 简化资本项目结汇支付手续、全国推广绿色外债试点；新一轮QDII额度"近期正在抓紧推进相关准备工作，争取尽快发放"。

⭐⭐⭐⭐⭐央行罕见首提"居民主动适度去杠杆"—— 上半年住户中长期贷款累计仅增2,212亿元（近10年同期最低），重申继续实施适度宽松货币政策、加大逆周期和跨周期调节。

⭐⭐⭐⭐⭐世界人工智能合作组织在上海成立（7/18 WAIC）—— 全球首个人工智能政府间国际组织，总部设于上海，旨在支持全球南方国家加快AI发展。

⭐⭐⭐⭐三部门：电池消费税9/1起分步恢复—— 锂原电池/锂离子蓄电池按2%恢复征收，2027年9/1升至4%；固态电池优惠政策执行至2028年底。

⭐⭐⭐⭐工信部规范汽车产业竞争（7/17）—— 部署汽车产品质量安全排查，要求坚决抵制非理性竞争、加强自动驾驶功能安全评估。

⭐⭐⭐⭐证监会处罚操纵股票案—— 赵杨等4人操纵多账户获利1.57亿元，没收违法所得+罚款合计6.27亿元；境内首批18只主动ETF正式上报。

⭐⭐⭐国内成品油价格迎年内第九次上涨（7/17 24时起）—— 92#/95#汽油、0#柴油每吨上调300/290元，加满50L多花12元。

🌍 外围市场（7/17夜盘）

⚠️美股普跌：纳指-1.04%、标普-1.04%、道指-0.81%，费城半导体指数-1.6%，较纪录高位回撤20%进入技术性熊市。

⚠️美光-0.50%、闪迪-3.99%、应用材料-5.57%、西部数据+2.23%；本周闪迪累跌29.29%、美光-13.31%、希捷-13.48%。

⚠️美伊冲突升级：霍尔木兹海峡两油轮爆炸+伊方宣布"完全关闭"海峡，WTI原油涨4.48%至82.49美元/桶，布伦特涨4.59%，周涨超15%。

⚠️高盛警告："算力扩张时代"或已走到尽头；大摩：中国前沿大模型已实现全面追赶。

⚠️韩国散户强平潮：高盛报告截至7/13韩国超120万散户信用账户触发追加保证金，约32-36万个账户已被强平，传导半导体/电子板块。

⚠️港股7/17：恒生指数-1.78%报24,562.24、恒生科技-4.37%，智谱-28.5%、MINIMAX-15.6%，南向资金净卖出14.57亿港元。

🛡️ 国家队/机构护盘信号（关键）

⭐宽基ETF大幅放量：创业板ETF易方达154.27亿、科创50ETF华夏142.87亿（均创2024年11月以来新高），沪深300ETF华泰柏瑞146亿、中证1000ETF南方97亿（均创2026/2以来新高）。

⭐7/13-7/16超1200亿元资金加仓A股ETF，国家队/机构通过宽基ETF维稳意图明显。

⭐回购潮爆发：7月以来深市新增回购计划33单，超130家次深市公司累计回购69亿元（同比+37%）；7/17广深铁路/龙旗科技/东软集团/海南矿业等沪市主板集中首次回购。

💰4. 资金面分析

主力资金动向（7/17）

资金类型	流入(亿元)	流出(亿元)	净流入(亿元)
主力（超大单+大单）	9,847	11,419	-1,572
大单	6,387	6,957	-570
中单	8,449	8,071	+378
小单	7,934	6,750	+1,184

主力净流出1,572亿创近期单日纪录，超大单/大单恐慌性抛售→散户小单+1,184亿抄底（典型"机构出货、散户接盘"格局）。

两融余额（融资融券）

📉 两融十一连降，融资余额创15个月新低

截至7/16，融资余额约2.85万亿，较7/9的2.96万亿累计-1,100亿，创15个月新低纪录。两融强平传闻被多家券商回应否认，融资余额下降主要源于客户主动控风险卖出偿还负债或降低杠杆，真正触发强平客户数量有限，整体风险可控。但杠杆资金撤退压制反弹空间。

北向资金

北向资金因节假日/结算原因单日数据有滞后，从7/16的-65.72亿大幅净流出看，外资风险偏好显著下降。恒生指数7/17再跌1.78%，南向资金净卖出14.57亿港元，AH股共振走弱。

-1,572

主力净流出(亿)

+1,184

小单净流入(亿)

-1,100

两融累计(亿)

两融连降日

📐5. 技术面研判

上证指数（000001）

技术指标	数值/状态	研判
收盘价	3,764.15	创2025年9月以来10个月新低
5日/10日/20日均线	全部跌破	均线系统空头排列
30日/60日均线	全部跌破	中期趋势走弱
120日均线	约3,920	关键中期支撑已被击穿
MACD	绿柱持续扩大	空头动能增强
KDJ	J值<10深度超卖	技术反弹需求强烈
RSI(6)	约15-18	极度超卖
BOLL	跌破下轨	极端超跌状态

科创50（000688）

技术指标	数值/状态	研判
收盘价	1,715.40	较高点2,185.83累计-21.5%，进入技术性熊市
周线	本周累跌约-8.5%	周线MACD死叉扩大
关键技术位	1,700关口失守	下一支撑1,650-1,680
KDJ	J值<5	极端超卖，技术反弹一触即发
成交	1,915亿	天量杀跌，恐慌盘出清迹象

关键支撑/压力位

指数	强支撑	弱支撑	当前位置	弱压力	强压力
上证指数	3,650	3,720	3,764.15	3,850	3,920
深证成指	13,200	13,500	13,706.88	14,000	14,500
创业板指	3,300	3,380	3,428.63	3,550	3,700
科创50	1,650	1,680	1,715.40	1,800	1,880

💡 技术面关键判断

极端超卖+极致恐慌+周内天量杀跌+国家队ETF护盘——形成"政策底+情绪底+技术底"三重共振雏形。但海外美股7/17夜盘普跌+费半进熊市+霍尔木兹关闭油价飙升，周一开盘或低开，低开探底后能否企稳反弹取决于政策面加码力度。

🔮6. 次日走势预测（2026/7/20 周一）

📊 7/20 周一 A股走势概率预测

30%

看涨

50% ★

震荡（基准）

20%

看跌

📈 预测区间

指数	看涨区间	震荡区间 ★	看跌区间
上证指数	3,820-3,900	3,720-3,850	3,650-3,720
深证成指	14,000-14,500	13,500-14,000	13,200-13,500
创业板指	3,550-3,700	3,380-3,550	3,300-3,380
科创50	1,800-1,880	1,680-1,800	1,650-1,680

📌 关键判断逻辑

🟢 多方因素（支撑反弹）

周末AI政策密集：Kimi K3发布+习近平WAIC主旨+AI合作组织+发改委八项行动，国产AI主题再获催化
7/13-7/16超1200亿加仓A股ETF+7/17宽基ETF成交创2024/11以来新高，国家队/大资金护盘信号明确
上市公司回购潮：7月深市新增33单+130家次累计回购69亿（同比+37%）
央行首提"居民去杠杆"+适度宽松+加大逆周期调节，政策面留有空间
外汇局新一轮QDII额度即将发放+跨境投融资便利化
技术面KDJ/RSI全部深度超卖，上周五天量杀跌+恐慌盘出清，技术性反弹需求极强
证监会处罚操纵案6.27亿罚款，净化市场提振信心

🔴 空方因素（压制反弹）

美股7/17夜盘普跌，费半进入技术性熊市（从高位回撤20%）
美光/闪迪/应用材料等存储股继续下跌，半导体板块周一或延续承压
高盛警告"算力扩张时代或已走到尽头"+大摩中国大模型全面追赶→AI主题内部出现分歧
韩国散户强平潮：高盛报告32-36万账户被强平，半导体板块承压传导
美伊冲突升级+霍尔木兹海峡完全关闭，WTI原油周涨15%→全球通胀风险
港股7/17再跌1.78%/恒生科技-4.37%，AH股共振压制开盘
两融十一连降-1,100亿，杠杆资金撤退，反弹缺乏增量
主力净流出1,572亿创近期单日纪录，机构恐慌性出货，散户+1,184亿接盘

🎯 综合判断

震荡偏强修复 ★

上证区间 3,720-3,850（基准） / 科创50 区间 1,680-1,800

周一开盘可能受美股夜盘+港股共振低开0.5%-1%，早盘30分钟是重要观察窗口：若低开后快速下探3,720-3,750区间获得承接+ETF放量+政策面配合，技术性反弹概率大；若低开后继续放量杀跌破3,700，则需警惕二次探底。

🔑 周一关键观察点

早盘30分钟量能：能否缩量企稳+ETF是否继续放量
上证3,720-3,750承接力：国家队/机构是否通过宽基ETF继续买入
科创50 1,700保卫战：跌破则看1,650
半导体板块：澜起调查影响+美光-0.5%/闪迪-3.99%传导，周一低开概率大
AI主题分化：Kimi K3发布后算力/光模块/应用端谁主升？高盛"算力扩张时代或走到尽头"言论影响
油价传导：霍尔木兹关闭+周涨15%→煤炭/石油石化/电力防御价值再受关注
北向资金：7/16净流出65.72亿后是否企稳回流
两融数据：7/17是否突破2.85万亿新低，杠杆资金风险出清程度

💡7. 操作建议

🎯 仓位建议

2-3成极低防御

保持低仓位+充足现金，等待右侧信号确认，不急于抄底

✅ 重点关注方向

1️⃣ 国产AI/数字经济（周末政策催化最强）

习近平WAIC主旨+发改委AI合作发展行动计划+Kimi K3发布+世界AI合作组织上海成立。关注：国产算力（中科曙光/海光信息/寒武纪）、大模型应用（智谱/科大讯飞/金山办公/360）、AI+医疗/教育/制造

2️⃣ 防御主线（极端波动日压舱石）

霍尔木兹关闭+油价周涨15%→通胀防御价值凸显。关注：煤炭（中国神华/陕西煤业）、电力（长江电力/华能国际/华电国际）、银行（工农中建+招行/兴业/宁波）、石油石化（中石油/中海油）

3️⃣ 红利+高股息（央国企价值重估）

在科创/成长估值杀跌时，高股息防御重新获得资金青睐。关注：公用事业、铁路公路、运营商、国有大行

4️⃣ 半导体超跌反弹（仅限龙头）

虽受美股费半进熊市+韩国强平潮冲击，但国产替代长期逻辑不变，待企稳信号。关注：北方华创/中微公司/华海清科/拓荆科技/精测电子等设备龙头，等待右侧技术性反弹

❌ 重点规避

风险板块（建议回避）

高位存储/光模块/CPO/PCB/先进封装：澜起-13%/美光-0.5%/费半进熊市传导，短期杀跌未止
高融资盘小票：两融强平风险未完全释放，杠杆资金踩踏风险
ST/*ST/退市风险股：弱势市场流动性危机首当其冲
CRO/创新药：7/15反弹后7/17-5%补跌，短期技术破位
前期高位AI小票/机器人/低空经济：高估值+获利盘+流动性差，弱势补跌
港股科技股：智谱-28.5%/MINIMAX-15.6%，传导风险大

📋 实战策略

情景	触发条件	操作策略
乐观反弹	上证低开企稳3,750+ + ETF放量 + 政策面跟进	加仓至4成，关注AI国产替代+红利防御
★基准震荡	上证3,720-3,850区间窄幅波动	维持2-3成，观察不操作
悲观杀跌	上证跌破3,700 + 主力继续净流出+融资盘强平	减仓至1-2成极低，等待3,650-3,700企稳信号

📌报告说明

本报告基于2026年7月17日（周五）A股收盘数据及7/18周末重大消息面综合分析，对2026年7月20日（周一）走势进行预测。
数据来源：东方财富妙想数据、华尔街见闻、陆家嘴财经早餐、21世纪经济报道、财联社等公开信息。
报告由"助理"自动生成，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，决策需谨慎。

📉 A股走势分析和预测